深度解读！大和：周大福净利润低于预期 维持“买入”评级

大和：周大福净利润低于预期 维持“买入”评级

香港，2024年6月18日 - 知名投行大和证券发布研究报告，维持周大福（01929.HK）“买入”评级，但将该公司2024财年净利润预测下调至315亿港元，低于此前预期的338亿港元。

大和分析师表示，下调评级主要基于以下几个因素：

• 金价上涨导致利润率承压。 2024财年金价大幅上涨，对周大福的利润率造成了压力。尽管黄金产品组合改善和黄金贷款按市价计值亏损扭转部分抵消了金价上涨的影响，但毛利率预计仍将下降100至200个基点。
• 内地市场增速放缓。 由于宏观经济环境疲软和疫情反复，内地珠宝消费增速有所放缓。大和预计，周大福2024财年内地收入将增长5%，低于此前预期的8%。
• 部分门店盈利能力下降。 由于加盟模式扩张速度较快，部分加盟门店盈利能力有所下降，拖累整体盈利水平。

尽管下调了净利润预测，大和仍然看好周大福的长期发展前景。该机构预计，随着中国经济复苏和居民可支配收入增加，珠宝消费需求将保持增长态势。此外，周大福积极推进年轻化战略，不断提升品牌影响力，也将为未来增长提供动力。

大和建议投资者关注以下几个关键指标：

• 金价走势。 金价是影响周大福利润率的重要因素之一。金价上涨将导致利润率下降，而金价下跌则有利于利润率提升。
• 内地经济增长。 内地是周大福的主要市场，内地经济增长将直接影响珠宝消费需求。
• 加盟门店盈利能力。 周大福应持续关注加盟门店的盈利能力，并采取措施提升其盈利水平。

总体而言，大和认为周大福仍然是香港珠宝行业中的龙头企业，长期发展前景看好。但投资者也应关注金价、内地经济增长等因素对公司业绩的影响。

金鸡影展北京展映揭幕 展映36部国际影片

北京 - 2023年12月1日，由中国电影家协会主办的中国电影金鸡奖·北京展映在北京国家电影博物馆隆重开幕。本届展映将持续至17日，期间将展映36部来自世界各地的优秀影片，包括美国、法国、日本、韩国、俄罗斯等国家的获奖作品和热门电影。

开幕式群星璀璨，共襄盛举

开幕式上，中国电影家协会主席张宏、中国文联副主席、中国电影家协会分党组书记王健、国家电影局副局长张伟、北京市委宣传部副部长王杰辉、北京市电影局局长王春东等领导嘉宾出席了开幕式。著名导演贾樟柯、黄建新、陈凯歌、薛晓路，著名演员张国立、冯绍峰、黄晓明、刘烨、赵丽颖等电影人也在现场亮相。

展映影片精彩纷呈，涵盖多种题材

本届金鸡影展·北京展映的36部影片，涵盖了剧情片、喜剧片、纪录片、动画片等多种题材，既有反映现实生活、讴歌时代精神的主旋律作品，也有展现不同国家文化风情的多元化作品。

其中，美国影片《瞬息之间》讲述了一个父亲与患病女儿之间的感人故事；法国影片《巴黎圣母院》展现了巴黎圣母院火灾前后的壮丽景象；日本影片《人生路漫漫》记录了一位老人走完人生最后一程的温暖旅程；韩国影片《狩猎》聚焦校园霸凌这一社会热点问题；俄罗斯影片《绝地逃生》呈现了一场惊心动魄的灾难救援行动。

北京展映助力金鸡奖国际化

金鸡影展·北京展映是金鸡奖的重要组成部分，旨在搭建中国电影与世界电影交流合作的平台，促进中国电影的国际化发展。本届展映的成功举办，将进一步提升金鸡奖的国际影响力，为中国电影走向世界贡献力量。

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